期货流程罗晓鸣:仍难脱离一二三线老套路

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  A股市场自设立以来,大多数的牛市或者大行情,特别是早期,都是从炒业绩开始,再逐渐过渡到炒预期,期货流程最后到炒故事,也就是所谓的一线,二线,最后到三线的炒作路线。这轮行情到目前看,很可能就是这个老套路。上证指数已经连拉7根周阳线了,预计将在3300点下方期货流程震荡整固两周至一个月。期货流程不过由于近期个股分化严重,仍应积极做个股。

  尽管近几个月深市主要指数都是跌的,不少个股还跌了不少,但上证50指数、沪深300指数和上证指数已经持续涨了近3个月,并且都创出了自去年2月以来的新高,均线系统已形成多头排列,越来越多的投资者开始认同牛市了,至少认为未来仍将有较大的上升空间。

  然而,由于个股严重分化,如何参与这个市场却仍是比较难的事,买强势股,怕追个高位;买还没怎么涨的股,又怕仍然不动。

  这轮行情启动之初,先是绩优蓝筹,也就是所谓漂亮50个股上涨,投资者当时普遍认为是国家队护盘,之后又认为是价值低估,是价值投资行为。这些股在持续领涨两个多月之后,市场已经高度认同,但之后的近一个多月来实际走势却是高位滞涨,部分还出现了一定幅度的回落。与此同时,有色、煤炭、钢铁等周期股又成为了新的领涨板块。近日周期股又得到市场高度认同了,但个股高位分化,整个板块振幅加大,会不会作为领涨板块也将告一段落了?那么下阶段又会是什么热点崛起?

  上轮牛市,从2013年开始,先是中期货流程小盘股领涨,经过一年半之后,最后才扩散到大盘股,并且在整个牛市过程,中小盘股基本上始终是行情的主角,而大盘蓝筹股整体是配角,大多数是被动上涨,因此很多投资者对近期这轮由大盘蓝筹股领涨的行情很不适应,总是期待着风格转换,而市场每次震荡,中小盘股也会时不时表现一下,但很快就又回到大盘股领涨的风格了,因此很多投资者仍没有赚钱,甚至还赔了钱。

  其实,A股市场自设立以来,大多数的牛市或者大行情,特别是早期,都是从炒业绩开始,再逐渐过渡到炒预期,最后到炒故事,也就是所谓的一线,二线,最后到三线的炒作路线。这轮行情到目前看,很可能就是这个老套路,最开始的主流热点,即低估值绩优蓝筹股,无疑炒的是业绩,而当前的主流热点,周期股则是炒预期了,预期商品涨价了,这类上市公司业绩普遍回升,预期还会进一步改善。可以预计,随着行情的继续,热点会不断增多,炒故事也同样不会缺席,不过从目前的行情展开的节奏看,这要等到四季度以后了,而三季度仍然是炒传统产业,二线蓝筹股。目前,投资者可以找找,看看哪些二线蓝筹股还没怎么涨,这类股随着行情的持续一定都能找到炒作的理由,实在没有也至少能套上国企改革的外衣。

  本周上证指数短暂冲过3300点后回落,显示该点位的技术和心理压力还是很大的。此外上证指数已经连拉7根周阳线了,也需要修整一下了,预计将在3300点下方震荡整固两周至一个月,之后才能突破。不过由于近期个股分化严重,预计近期低迷的中小盘股将会开始补涨或反弹,因此仍应积极做个股。

  (作者为恒创天下资产管理公司投资总监)